近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时(shí)代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zà此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读i)电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解(jiě)释了(le)：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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