全球(qiú)头号(hào)对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音led="f" type="#_x0000_t75">

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)3翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音31万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和(hé)地(dì)区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做出(chū)决策。

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