今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收入(rù)并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野(yě)党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和(hé)国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会(huì)领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复(fù)苏(sū)持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯