本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成材(cái)消费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.81什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语2万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货(huò)将有缩(suō)量。”中1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依(yī)然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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