自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jì千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗n)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库(kù)存(cún)的(de)时期，价格(gé)下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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