财联(lián)社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的(de)市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报一(yī)季报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连(lián)续7个交易日(rì)净流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市(shì)场的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传(chuán)媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人类(lèi)第四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智能行(xíng)情(qíng)开(kāi)启后第一次全(quán)面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能源(yuán)形成(chéng)了(le)“三国(guó)对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的(de)轮(lún)番流(liú)动，有投(tóu)资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及(jí)人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币(bì)政策的推出，且国内经济(jì)温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他(tā)进(jìn)一步指出，目(mù)前市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能(néng)、新(xīn)能源、医药(yào)及中特估等板(bǎn)块均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收(shōu)益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍(réng)将是持续(xù)关注(zhù)的(de)市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等(děng)板块也(yě)在(zài)人(rén)工智(zhì)能等产业趋(qū)势变(biàn)化的影响下出现了(le)连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也(yě)走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以(yǐ)来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调(diào)仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四(sì)个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮(fú)躁自然(rán)赚(zhuàn)钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头(tóu)破(pò)血(xuè)流，也不(bù)愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育(yù)文化单(dān)周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周最(zuì)高(gāo)“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能延(yán)续周一(yī)的强势。从多家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面(miàn)、还是(shì)估值，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去(qù)。新(xīn)能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具(jù)备，但(dàn)是面(miàn)对中特估的政策红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠(kào)前(qián)的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进制造、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收(shōu)益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思strong>

　　16日下(xià)午，一(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思yī)份某(mǒu)公募基金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流(liú)出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难(nán)有好的(de)表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点(diǎn)是(shì)大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交易机会(huì)可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会是(shì)收获的(de)阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场可能继续(xù)对(duì)一季报定价，短期(qī)市场(chǎng)的(de)核心矛盾(dùn)在于缺乏(fá)特(tè)别明显(xiǎn)的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为(wèi)极(jí)致(zhì)，也是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资(zī)者这两个(gè)板块短期可能的(de)风险。从(cóng)策(cè)略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的(de)是(shì)节奏的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体延续修复的态势(shì)、但修(xiū)复的(de)基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动(dòng)性也(yě)维持合理充(chōng)裕(yù)的(de)态势。当前市场对(duì)央行(xíng)后续采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一定的(de)预(yù)期(qī)。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适当关(guān)注受益(yì)“一带一路(lù)”政策的(de)概(gài)念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人(rén)士表示不必过分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的(de)行为，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。