五一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机(jī)中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上(shàng)第(dì)二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示(shì)，美(měi)国政府(fǔ)可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次。美国(guó)政府债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去(qù)年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国(guó)一(yī)直在玩儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩(wán)儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只是时间(jiān)问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅(fú)曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握(wò)的(de)实时(shí)全球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是债务危机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出(chū)又(yòu)使得(dé)经(jīng)济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务(wù)规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅(fú)回(huí)落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束(shù)了(le)。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数(shù)是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来(lái)看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而(ér)最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但(dàn)该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见(jiàn)证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来(lái)，金融(róng)危机(jī)一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最(zuì)终(zhōng)却(què)发现它还是没有来，总是(shì)在希(xī)望与失望中(zhōng)不(bù)断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融(róng)危(wēi)机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如(rú)果都回(huí)不来，那么(me)我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次，大空(kōng)头(tóu)必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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