金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本(běn)可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企业部门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆(duī)业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部(bù)分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本(běn)市场(chǎng)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素中文(wén)网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资(zī)家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本(běn)经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下(xià)滑趋(qū)势(shì)固然不可避(bì)免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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