本轮(lún)新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点一个男的长期不碰他老婆是什么原因，但(dàn)仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据集成电(diàn)路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电池生产前(qián)段工序(xù)的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂(tú)布(bù)、液晶(jīng)显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等(děng)领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是要比那(nà)些已经规(guī)模(mó)化完成有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可能面临同(tóng)业(yè)竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端(duān)应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业(yè)景(jǐng)气度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦(jiāo)于(yú)汽(qì)车(chē)行业营销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势(shì)，且随着(zhe)人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景不算(suàn)很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及地理信息(xī)技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发(fā)能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线(xiàn)通信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机(jī)构（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)一个男的长期不碰他老婆是什么原因这公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和(hé)军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合服(fú)务(wù)提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业(yè)务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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