蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子ng>编者按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一(yī)季报公募基金披(pī)露(lù)落幕(mù)，基金经理的(de)调仓路(lù)线被(bèi)完整曝光。首季行情变化(huà)以春节(jié)为轴(zhóu)，节后(hòu)市场热(rè)点从复苏(sū)线(xiàn)逐渐发(fā)散(sàn)到(dào)中特估、人工智能(néng)、机械制造等(děng)多个领域，尤(yóu)其是(shì)AI的(de)里(lǐ)程碑式突破带火了科(kē)技一众赛道，这(zhè)让一(yī)季度(dù)公(gōng)募仓(cāng)位(wèi)顺(shùn)势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公(gōng)募基(jī)金中，科(kē)技成(chéng)长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管(guǎn)的产品(pǐn)从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规(guī)模仍维持在230亿(yì)元的水平(píng)线(xiàn)上。从第(dì)一季度的调仓来看，在(zài)他的(de)成(chéng)名(míng)作信澳新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业最新季报中，保留(liú)了上(shàng)一季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团(tuán)和(hé)祥鑫科技替换了(le)比亚迪、斯(sī)莱克(kè)和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚守新能源(yuán)的大框架，在细(xì)分赛道中不断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了(le)两处(chù)标的，用金域医(yī)学(xué)和(hé)蓝晓科(kē)技替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材(cái)，特(tè)别是合成树脂(zhī)板块的蓝(lán)晓(xiǎo)科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同(tóng)时(shí)他保持(chí)了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅(máo)台持股量与上(shàng)季持(chí)平稳(wěn)居首位。而他也一如既往地(dì)表(biǎo)示，会在优质(zhì)的股票里寻(xún)找价值，去翻(fān)更多的(de)石头。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流的(de)最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在公募基金(jīn)组合(hé)配置中的压舱石地位依(yī)然(rán)稳固，同(tóng)时中特估、芯片(piàn)、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在经历去(qù)年的整体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今(jīn)年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红(hóng)也有(yǒu)冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后(hòu)续波动。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了(le)40％。交易占比(bǐ)创新高代表了主线行情确(què)立，但我们认(rèn)为(wèi)太阳(yáng)底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段也(yě)总会消退。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的(de)两(liǎng)只A股(gǔ)基金一(yī)季报，在管(guǎn)理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精(jīng)选混(hùn)合中，3月31日时(shí)前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理的易(yì)方达优质(zhì)企业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大的重仓次序(xù)有所不同，而(ér)实际上(shàng)腾(téng)讯和茅台同(tóng)以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另(lìng)外三大白酒标的(de)。再看(kàn)另外(wài)的半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的(de)老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋石油(yóu)替(tì)换了(le)上一季的药明生(shēng)物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路(lù)有所阐述：“基金在一季(jì)度(dù)股票(piào)仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。个股方面，我们(men)仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银华盛世最新(xīn)季(jì)报(bào)十大(dà)重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对(duì)比(bǐ)上一季度仅有三大(dà)白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这一(yī)季其新进(jìn)重(zhòng)仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能(néng)是想利用次高端(duān)和地产(chǎn)酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻(gōng)弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季(jì)报(bào)中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进(jìn)入二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮相关(guān)链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味(wèi)品等供(gōng)应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消(xiāo)费医疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公募老(lǎo)将朱少(shǎo)醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得(dé)淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最爱，不过他对于另(lìng)一重(zhòng)仓五(wǔ)粮(liáng)液有所减持；医药方(fāng)面(miàn)，他对重仓表现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至十大(dà)重仓股的(de)第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域(yù)医学替换(huàn)了CXO龙头的(de)药(yào)明康(kāng)德，而新进重仓的前(qián)者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域医学去(qù)年作为核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在(zài)后(hòu)疫情时代(dài)，公司(sī)主营回(huí)归本源后依(yī)然(rán)亮点众多，作为第三方(fāng)医学检验及病(bìng)理(lǐ)诊(zhěn)断服(fú)务商(shāng)，金域医(yī)学近(jìn)日率先(xiān)推出国内首个(gè)国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲基化(huà)检测项目，再(zài)次领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细分机(jī)会蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子trong>

　　陆彬混搭(dā)新能(néng)源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍(réng)“恋战”光(guāng)伏(fú)储(chǔ)能

　　除(chú)去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链(liàn)上游的施成(chéng)外，本周一众(zhòng)新能源高(gāo)手中的(de)顶流冯明远所管产品一季报(bào)全部(bù)披露，截至(zhì)4月(yuè)19日收(shōu)盘(pán)，目(mù)前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内小(xiǎo)幅正收益。当(dāng)前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金中，任职管理最长的就是代表作新能(néng)源产(chǎn)业股票(piào)。从被调出的三(sān)只产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与新能源产(chǎn)业(yè)链关系(xì)不(bù)大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相(xiāng)对最高的就(jiù)是非传统(tǒng)新能源产(chǎn)业(yè)赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体研发的公司(sī)，主要(yào)产品是三元前(qián)驱体和(hé)四氧化(huà)三钴，从近期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营(yíng)与净利(lì)润(rùn)均(jūn)实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现了(le)一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股银邦(bāng)股份(fèn)，这也是(shì)一家高科(kē)技公司，主营(yíng)业务(wù)中(zhōng)有分布式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净(jìng)值也出(chū)现小幅(fú)震荡。对于(yú)二季(jì)度，展望TMT板(bǎn)块(kuài)部分公司加入(rù)AI或(huò)数(shù)字经济(jì)等热门(mén)概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体和(hé)制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回(huí)暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。我们(men)会继续(xù)在新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造等主要赛(sài)道(dào)耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎(zhā)实的优(yōu)质(zhì)个(gè)股，自(zì)下(xià)而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬则(zé)是在新(xīn)能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天(tiān)基金网显示，早在(zài)去年底时他就已经是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他(tā)在(zài)管的7只基(jī)金今(jīn)年同(tóng)时段(duàn)几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特别(bié)是动态策(cè)略(lüè)混合(hé)年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇(huì)丰(fēng)晋信低(dī)碳先锋(fēng)股票为(wèi)例，最新(xīn)的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票(piào)依(yī)然(rán)为上(shàng)季的7只，它们分(fēn)别是(shì)宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上述(shù)标的年初至今(jīn)表现(xiàn)一般。但他此(cǐ)前曾公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的(de)投资机(jī)会。

　　而在季(jì)报(bào)中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长期(qī)维度看(kàn)，新能(néng)源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还能(néng)维持较长时间(jiān)的高速增长，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行(xíng)业(yè)中的优质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在(zài)当(dāng)前市值的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新能源行业的终局如大部分制造业(yè)一(yī)样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩(suō)的市(shì)场，但在发展过程(chéng)中不少公司一定有一段精(jīng)彩的(de)旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩(jì)开局不顺，最新数据显示(shì)目前在管(guǎn)产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作之一的(de)广发小盘成(chéng)长(zhǎng)来看，基金一季(jì)报表明他的(de)重仓行业配(pèi)置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产(chǎn)品的2022年四季(jì)报和一(yī)季(jì)报(bào)，《红周刊》发(fā)现他(tā)所持有的是完全(quán)一致的10只股(gǔ)票，虽然第(dì)一大重仓股依然是(shì)半导体(tǐ)公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎进(jìn)一步稳固，比如(rú)晶澳科技从(cóng)第(dì)三升至第二位，隆基(jī)绿(lǜ)能从第六升(shēng)至第四位(wèi)。同时极为罕见的(de)情况是，如(rú)果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓量与(yǔ)上(shàng)一季度(dù)保持一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在(zài)基金(jīn)季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结(jié)构并没(méi)有进(jìn)行大(dà)幅(fú)度的(de)调整，依然围(wéi)绕已经(jīng)建立(lì)全球比较优势的高端(duān)制(zhì)造产业(yè)链布局。我们(men)对(duì)重点持仓的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已在(zài)历(lì)史(shǐ)低位，产业(yè)链的(de)变(biàn)化在市(shì)场定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余广新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是(shì)近几年(nián)出镜相(xiāng)对较多(duō)的基(jī)金经理(lǐ)，而(ér)他的业(yè)绩特别从(cóng)去年(nián)迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基金(jīn)中，除(chú)去刚(gāng)满两(liǎng)个(gè)月的中泰元(yuán)和价值精(jīng)选不(bù)纳(nà)入统计外(wài)，其余7只基金均实现了(le)正收益，特(tè)别是兴诚价值一(yī)年持有的(de)收益率接近(jìn)了14％，同时还有两只基金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价(jià)值一年为例，对比基金四季报(bào)和今年一季度(dù)可以看出，姜诚(chéng)实(shí)际上只是微调(diào)了一个席位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是(shì)中(zhōng)字头中(zhōng)的典型代(dài)表公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的(de)中(zhōng)字头公司达(dá)到了(le)四家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游(yóu)戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报中，他不仅谈(tán)到了(le)坚守的价值投资，同时也谈(tán)到了今年大热(rè)的AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重点关(guān)注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人(rén)工智(zhì)能的发展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足够的(de)把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)是(shì)我们的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加(jiā)持(chí)下能(néng)够把长期利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季接受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专(zhuān)访的鲍无可(kě)，其投资(zī)风格同为公募中少数的深度价值。天天(tiān)基(jī)金网显示，2023年年(nián)初以来，他所(suǒ)管理的基(jī)金(jīn)全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率全(quán)部超过(guò)了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基(jī)建为例(lì)，能够(gòu)清晰(xī)地看到其偏爱高估(gū)息和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从(cóng)而使该股从上(shàng)一季的第(dì)三(sān)重仓升至第(dì)二重(zhòng)仓，不过中国电(diàn)信却退出了前(qián)一季的(de)前十。同时他(tā)加(jiā)仓了川(chuān)投能源、紫金矿业(yè)、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火股份，表明(míng)了其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒(méi)和凤(fèng)凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金(jīn)仓位(wèi)基本(běn)稳定，主要(yào)增(zēng)加了有(yǒu)色行业配(pèi)置。“当下(xià)是(shì)AI发展初期，中国企业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新型商(shāng)业模式的(de)迭代(dài)以及底层芯片制造，我们(men)都希(xī)望(wàng)国内(nèi)企(qǐ)业能在(zài)不远的将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本(běn)上是基(jī)于美股映射(shè)在炒作相关(guān)题材，对于这(zhè)样的行(xíng)情，需要对其可持(chí)续性保持审慎(shèn)态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的(de)公募(mù)状元，目前其(qí)担任基金经(jīng)理也接近了(le)13年。当前(qián)，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核(hé)心(xīn)招景混合、核心中景(jǐng)一(yī)年、核心优(yōu)选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划一地实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在前十中调(diào)仓了四个(gè)席位，其中新进的(de)公司半数为(wèi)中字头，它们就是中国海(hǎi)油和中国移动，与它(tā)们(men)携手(shǒu)进(jìn)入的还有安徽合力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这(zhè)样的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两(liǎng)者(zhě)年内的涨(zhǎng)幅也是超过了(le)30％。此外，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的(de)涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看(kàn)重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低的估(gū)值(zhí)水平买入(rù)持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修复的(de)预期下，我们较为(wèi)看(kàn)好今年的权(quán)益(yì)市场，特(tè)别是前期调整较为(wèi)充分，估值较(jiào)为低估的多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是其去年3月(yuè)接手(shǒu)的银河智联主题净(jìng)值(zhí)快速拉升，截至本周(zhōu)四(sì)的(de)年(nián)内(nèi)涨幅已经超过(guò)45％，这一水平(píng)甚至超过了他(tā)的成名作(zuò)银河创新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍在管基(jī)金的当(dāng)季重仓(cāng)行业风格(gé)来看，除去银河和美生(shēng)活还有较强的新能源属性外(wài)，其余(yú)产品几乎一边倒(dào)地偏向(xiàng)了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联主题为例分析，最新的十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)除(chú)去用友网(wǎng)络和海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海(hǎi)光(guāng)信息、中科(kē)曙光、卓易信息(xī)、大华(huá)股份均(jūn)已实(shí)现了涨幅(fú)翻番(fān)，而这四只标(biāo)的均(jūn)是(shì)第一季度新(xīn)近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所(suǒ)保留的上(shàng)一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和(hé)国网(wǎng)通信(xìn)。对(duì)比来(lái)看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件等(děng)明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥(liáo)数语：“本基(jī)金严格执行基金合(hé)同的配置范(fàn)围，切合(hé)主题，主要(yào)围绕智慧智联、信息技术(shù)等的概念(niàn)范畴展开。一(yī)季度(dù)智联主题继(jì)续增加(jiā)了软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务、信息(xī)技术的(de)配置(zhì)比例。围(wéi)绕数字(zì)经济和新的信(xìn)息技(jì)术(shù)应用展开投资。二(èr)季度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位一(yī)度遭遇非议人物(wù)同(tóng)期(qī)成名的还有华安胡(hú)宜斌(bīn)，作为(wèi)当(dāng)年公司力捧的三位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)中最年(nián)轻者，他可谓是(shì)少年得(dé)志，但后来(lái)所管产品(pǐn)几经浮沉(chén)，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据(jù)显示(shì)，年内他所管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中表现最好(hǎo)的(de)还是他(tā)的(de)成名作华安媒(méi)体互(hù)联网混(hùn)合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留的上一个季度重仓股只有(yǒu)王府井和(hé)华大九天，而将剩(shèng)余的八(bā)个席(xí)位(wèi)全(quán)部更换。从最新的标的来看，这其(qí)中就有(yǒu)近期大火(huǒ)的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的年内表现来看(kàn)，其(qí)中中文在线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等(děng)标(biāo)的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来(lái)看，他(tā)所剔(tī)除的锦(jǐn)江酒店(diàn蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子)、首旅酒店、中国平(píng)安等(děng)公司，目前(qián)年内至今仍(réng)然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原因(yīn)，他表示：“当下(xià)我(wǒ)国(guó)仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级(jí)仍(réng)将成(chéng)为经济(jì)总量增(zēng)长核心(xīn)驱动力(lì)，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术(shù)突破、新材料、新能源(yuán)、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资机会(huì)，在策略上(shàng)，我们已将挖掘、发现和配置基金合同(tóng)主题范围(wéi)内的科技(jì)创新和受益于(yú)国民经济(jì)持续增长的消费及原(yuán)材料放在前所未有高(gāo)度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名的万家(jiā)基(jī)金名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别(bié)是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体(tǐ)来分析他的成名作(zuò)万家行业(yè)优选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用中(zhōng)微(wēi)公司(sī)替代了四(sì)季度(dù)末的(de)兆易创新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新进标的，目(mù)前年内的涨幅已(yǐ)经超(chāo)过(guò)90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于(yú)当季度(dù)的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器(qì)视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季(jì)度末(mò)，基金持仓仍以计算机(jī)软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布局消费(fèi)电(diàn)子(zi)“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基金一(yī)季(jì)报来看，这些相对(duì)低调的领域也开始越(yuè)发受到(dào)明星基金(jīn)经理们的(de)追捧，比如(rú)融通基金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半的(de)老将善战周(zhōu)期，目(mù)前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超(chāo)过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看(kàn)，在上一季度(dù)没有单(dān)一标的持仓比例超限后，这(zhè)一(yī)季度头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季(jì)的重仓行(xíng)业中，机械制造(zào)是仅次于房(fáng)地产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在(zài)季报(bào)中就表示：“本季度增加了(le)工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板块的适度配(pèi)置。组(zǔ)合结构(gòu)主要围绕国(guó)内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置集中在优质房地(dì)产股(gǔ)、地(dì)产产(chǎn)业链，以及顺周期装(zhuāng)备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前(qián)十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓(nóng)，例如兰石重装年报的十大(dà)流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板块闻名(míng)，目前(qián)他在(zài)公(gōng)司所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长城(chéng)科创(chuàng)板两年(nián)定(dìng)开(kāi)业(yè)绩亮(liàng)眼，最新(xīn)年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间最(zuì)长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以看(kàn)到一季度与众不(bù)同的一点是，消费电子(zi)赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大(dà)重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头立讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精(jīng)密、电连技(jì)术、和(hé)而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到消(xiāo)费电子的(de)大范畴(chóu)中，也就是(shì)说其占据(jù)了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年或明年，消(xiāo)费(fèi)电子会有(yǒu)一个触底回升的过(guò)程(chéng)。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车产业链(liàn)上(shàng)的布局(jú)，我判断可(kě)能对收入利(lì)润拉动更大。消费电子的复苏(sū)可能只(zhǐ)是(shì)一个周(zhōu)期的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素(sù)显示，目前该板块去库存(cún)可能也进入(rù)到尾(wěi)声阶(jiē)段，接(jiē)下来苹果新品推出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一(yī)领(lǐng)域中，还有不可忽视的一环(huán)就是军工装备。同时(shí)作为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要一级，军工虽(suī)然(rán)很难有持续(xù)性的(de)表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏的(de)少(shǎo)壮派基(jī)金经理万方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军(jūn)工主(zhǔ)题的基(jī)金经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军(jūn)工安全混合为例(lì)，实际上(shàng)一季度他仅在十大(dà)重仓股中(zhōng)做(zuò)出(chū)了一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替代了上一(yī)季的(de)新雷能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标(biāo)的(de)所属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航空(kōng)航天赛道(dào)占据优(yōu)势。而(ér)这一思路在他管(guǎn)理(lǐ)的高端(duān)装备龙(lóng)头乃至全(quán)市(shì)场基金中都(dōu)体现得颇(pǒ)为明显。进一步对照两只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公司有八(bā)家，惟二的区别是高端装备龙(lóng)头中用(yòng)复旦(dàn)微(wēi)电和西部超(chāo)导替代了(le)前者中的钢(gāng)研高(gāo)纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探(tàn)究未来(lái)两年(nián)确定性的产(chǎn)业趋势和高(gāo)增长(zhǎng)的细分赛(sài)道(dào)，组(zǔ)合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定(dìng)性(xìng)的航空发动(dòng)机(jī)赛道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹产业链、航(háng)空装备(bèi)平台型(xíng)企业以及(jí)技术(shù)禀(bǐng)赋和壁(bì)垒高(gāo)筑的(de)新(xīn)材料领域(yù)重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日(rì)《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）