金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街(jiē)大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持(chí)日本(běn)股票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能(néng)和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业(yè)务来往。司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团(t司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文uán)最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投(tóu)资(zī)对(duì)象(xiàng)展(zhǎn)开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股东大(dà)会上解释了抄(chāo)底日(rì)本(běn)股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国(guó)际地缘政治的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端(duān)以来，国际(jì)地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们(men)也(yě)会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的变化，日(rì)本监管层的(de)助推(tuī)也是(shì)一股不容忽(hū)视(shì)的(de)力量(liàng)。日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发布《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和(hé)资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日(rì)本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由时(shí)间(jiān)给出答案吧。

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