5月9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发(fā)行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在(zài)创业板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司(sī)目(mù)前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司(sī)重大(dà)资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机(jī)构(gòu)等行业(yè)客户提(tí)供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧(huì)城(chéng)市在(zài)内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构(gòu标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产)软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字(zì)经济(jì)业务(wù)因验收的大(dà)型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润下(xià)降。报告(gào)期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加(jiā)强(qiáng)了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技(jì)术上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺(shùn)利实(shí)施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其(qí)盈利(lì)能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露(lù)具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易(yì)的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权利义务以及(jí)各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正(zhèng)式的交易(yì)协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后(hòu)方可正式(shì)实施(shī)，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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