华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月(yuè)2日周二(èr)收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式身(shēn)价为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式，IEP利用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资者的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例(lì)fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司(sī)以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处(chù)的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和其(qí)他行业(yè)的(de)各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不(bù)住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误(wù)导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾(céng)介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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