本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维(wéi)持下(xià)降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库(kù)需求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力(lì)得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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