芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升，更(gèng)重要却(què)挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有(yǒu)参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年(nián)失业(yè)主要原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似(shì)，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的(de)生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个行业(yè)是过去十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信(de)青年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似(shì)替(tì)代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历(lì)的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范(fàn)围为中国大(dà)陆(lù)的(de)城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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