美东时(shí)间周三(sān)，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会议之后可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的(de)会(huì)议上可(kě)能有必要(yào)进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特(tè)别是如(rú)果(guǒ)银(yín)行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包括美联(lián赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)储主席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可(kě)能(néng)更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)不加息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压(yā)力(lì)，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选择是有必(bì)要的(de)，接下来该(gāi)央(yāng)行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降(jiàng)息(xī)的可能性(xìng)，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调高(gāo)利率或是维持(chí)利(lì)率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些时候加(jiā)息(xī)。直到(dào)有明(míng)确(què)证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温(wēn)之前(qi赓续前行是什么意思，赓续前进的意思án)，美(měi)联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一次，美(měi)联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官(guān)员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不(bù)会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市场的(de)银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对(duì)此专(zhuān)门进行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备(bèi)好使用他们(men)的工具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价(jià)在此期(qī)间(jiān)进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数银(yín)行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降的(de)预期(qī)，而(ér)不是对偿付能(néng)力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多的不(bù)确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债(zhài)市场有序运(yùn)作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当(dāng)局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联(lián)储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判(pàn)没(méi)有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为(wèi)他们(men)有空间从现在开始慢慢赓续前行是什么意思，赓续前进的意思采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡(xī)接受采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日(rì)的(de)账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本(běn)将在国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的(de)是(shì)，英伟达(dá)对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)。

　　热门(mén)股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌(diē)5.05％

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