5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日(rì)保持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商(shāng)共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关(guān)注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的(de)逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月(yuè)的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述了(le)美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年(nián)5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示(shì)经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍(réng)在，不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思悲观预(yù)期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观(guān)，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次(cì)，改革(gé)和结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(g不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思é)局。

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