美(měi)东时间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月的会议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行(xíng)压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业(yè)投资(zī)和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度(dù)还不(bù)足以证(zhèng)明结束(shù)加息(xī)是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可(kě)能(néng)更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业(yè)的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经(jīng)济前(qián)景的(de)不(bù)确定性和(hé)近期银行业的压力，官(guān)员们透露未(wèi)来的(de)决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦(fán)在于(yú)，变(biàn)数太多(duō)了，无数变(biàn)量将决(jué)定(dìng)加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美联(lián)储官员(yuán)最关注的(de)还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加(jiā)息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该(gāi)央行大概率不会给出(chū)一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了(le)进一步提高(gāo)利(lì)率(lǜ)的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都(dōu)是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可能(néng)需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及(jí)官员们采(cǎi)取(qǔ)的是(shì)依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们(men)现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的(de)银行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融(róng)体(tǐ)系有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的(de)存款外(wài)流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进(jìn)一步(bù)下跌(diē)，但(dàn)对绝(jué)大(dà)多(duō)数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些(xi府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ē)与会者指出了(le)美国国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督(dū)工(gōng)具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在(zài)6月(yuè)1日(rì)耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会(huì)议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派(p府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判的(de)情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为(wèi)这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的(de)营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本(běn)市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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