今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发(fā)了(le)全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学季(jì)度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模(mó)也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受(shòu)关注的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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