本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪>

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下(xià)跌(diē)的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度(d做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ù)增(zēng)大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来(lái)看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持(chí)续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复(fù)苏力度。

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