财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金(jīn)的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争，长期(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢qī)保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢保单的(de)预定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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