近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的(de)比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日(rì)发(fā)布(bù)通报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当(dāng)言论引发的风(fēng)波中，《科创板日报(bào)》记(jì)者发现(xiàn)，随着(zhe)脱(tuō)口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年(nián)的(de)发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目的(de)火爆(bào)，让脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的(de)行业(yè)，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机并押(yā)宝这一赛道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文化(huà)于(yú)2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入(rù)股笑(xiào)果文化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普(pǔ)思(sī)资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人(rén)文(wén)化集(jí)团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游(yóu)族网(wǎng)络对笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今(jīn)年(nián)4月，位于(yú)北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州(zhōu)之(zhī)后的(de)第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投(tóu)资的企业(yè)共(gòng)有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存(cún)续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺股权也发生了(le)变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为有限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮投资过(guò)程，他(tā)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国内处于(yú)快速发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文(wén)化做的很(hěn)早，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一(yī)边(biān)反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要(yào)张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要(yào)注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑(xiào)果文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为第(dì)三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人及(jí)编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合(hé)出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播(bō)流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视(shì)频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司(sī)百分之四十的(de)业务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀(xiù)这个舶来(lái)品在国(guó)内(nèi)的(de)发展(zhǎn)历程(chéng)要短得(dé)多也快得多(duō)。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺(yì)频频占据收视榜与(yǔ)网络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席(xí)卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联(lián)社创投通(tōng)数据(jù)显示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得融资。其中，不(bù)乏明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物，乐游(yóu)资本(běn)投(tóu)了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合一集团(tuán)投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集(jí)中(zhōng)在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的(de)反(fǎn)应与高速增长的市(shì)场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分(fēn)析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增(zēng)速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却(què)逐渐(jiàn)远离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在(zài)于，资本的(de)投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定性(xìng)和可复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨(jù)大的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不(bù)确定(dìng)性、创(chuàng)作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之(zhī)上(shàng)，不(bù)断运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带动整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才(cái)是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大(dà)文娱行业中的一员，和这个(gè)行业中的其余(yú)行业(yè)一样（如影视(shì)剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台，行业本(běn)身(shēn)的(de)“护城河”相对(duì)浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的(de)“故事(shì)”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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