北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得(dé)整个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规(guī)模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关(guān)注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别辑强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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