随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据(jù)表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲(bēi)观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双(shuāng)双超预期，也显示(shì)出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比(b元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字ǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从(cóng)实际数据(jù)来看，其表现超出(chū)市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看(kàn)来(lái)，进口的(de)大量增长主要集中于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这(zhè)部分(fēn)进(jìn)口增量到港(gǎng)后(hòu)直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程度上可能会(huì)导致(zhì)下(xià)游厂(chǎng)家(jiā)减(jiǎn)少从国(guó)内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数据来看，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市(shì)场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际(jì)地(dì)缘政治冲突(tū)导致美国和(hé)土(tǔ)耳(ěr)其(qí)运输(shū)阶段性受阻，再加上全球(qiú)能(néng)源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积(jī)减产、我(wǒ)国出(chū)口市场新增南美和非洲的(de)份额，都是带动去年(nián)全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提(tí)升的导火索。今年(nián)随着国际(jì)能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退(tuì)、国(guó)内(nèi)多个大(dà)宗商品价格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保持增长态势(shì)，也确实超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示(shì)出行(xíng)业供(gōng)需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方(fāng)正中期(qī)期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年(nián)出(chū)口量能在去年高基数的(de)基础(chǔ)上进一步(bù)上扬(yáng)，显示国际市(shì)场对纯碱(jiǎn)需求具有较(jiào)强(qiáng)韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的(de)预期(qī)有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全(quán)球经(jīng)济的(de)衰退预期(qī)或导致全球实体企业(yè)承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到(dào)一定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经济(jì)稳增(zēng)长预期强烈，国(guó)内纯(chún)碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在长期(qī)也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的预(yù)期(qī)走弱。主要在(zài)于国外能源的回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使得出口出(chū)现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期(qī)市(shì)场的反馈略有偏差，一部分(fēn)原因(yīn)可能是前期待(dài)发元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字订单，一(yī)部分是外围需(xū)求从去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可(kě)能(néng)还(hái)是优(yōu)先国内使(shǐ)用为主，纯碱出(chū)口或(huò)难(nán)以再(zài)现去年高(gāo)增(zēng)长的(de)态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对(duì)比国(guó)内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口(kǒu)利润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需(xū)要关(guān)注纯碱出口目的地。“如(rú)果国(guó)内纯碱出口只(zhǐ)是供至(zhì)国内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量(liàng)仍(réng)能让(ràng)出口维持(chí)高位。但(dàn)如果是供给海外其(qí)他地区(qū)，可(kě)能(néng)会由于海外需求回落导致出(chū)口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌璐表示(shì)，同时也要留意出口(kǒu)周(zhōu)期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定(dìng)能够说明3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势仍是大方向，但(dàn)由于国内进出口(kǒu)数(shù)量(liàng)占全国产能、需求的(de)比例(lì)相对有限，因此(cǐ)对(duì)于年度(dù)供需(xū)影响也(yě)相对有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会(huì)对(duì)阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看来，目前(qián)海外(wài)碱厂下(xià)调报价(jià)，随着(zhe)能源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收(shōu)窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续(xù)增加预期(qī)，出口有下滑压力，进(jìn)出(chū)口贸易(yì)商顺差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内(nèi)纯碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期(qī)现货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预(yù)期基(jī)本被消化，进口的(de)量相对(duì)来(lái)说更(gèng)受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨的(de)到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他(tā)看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在(zài)内(nèi)需恢复(fù)有限的元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价(jià)格重心下移会相(xiāng)对明显。

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