今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩产造成了(le)一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大(dà)背中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在(zài)一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗)消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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