看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债(zhài)收益率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一(yī)年来(lái)低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大(dà)，其受到(dào)美国能(néng)源部(bù)公(gōng)布(bù)上周(zhōu)库(kù)存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行(xíng)未来(lái)将继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内(nèi)的(de)多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部(bù)分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里(l中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样ǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数(shù)据(jù)的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出(chū)口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高(gāo)空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续需继续关(guān)注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷清(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样qīng)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随(suí)着菜(cài)油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消(xiāo)费增速不(bù)会(huì)像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量(liàng中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样)为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢(huī)复(fù)格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的(de)变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低(dī)位，预计(jì)下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油(yóu)是(shì)降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已(yǐ)经(jīng)对自身的(de)供应(yīng)压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一(yī)段(duàn)时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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