衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资(zī)回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台(tái)新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名(míng)发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的(de)安全(quán)性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的(de)私下(xià)会(huì)面时常(cháng)引发(fā)争议(yì)，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模糊，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前(qián)5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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