一(yī)度被称为“机构(gòu)投资者风向标”的股票(piào)ETF市(shì)场，迎来重大变(biàn)局，个人投资者不仅在新(xīn)发基金(jīn)中占据主流，存量产品(pǐn)也超过(guò)了机构投资者(zhě)占比。

　　多位(wèi)业内人士对(duì)此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优势被(bèi)投资者逐渐认知，以(yǐ)及(jí)投(tóu)资热点轮动(dòng)加快(kuài)、主题和行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高等背景(jǐng)下，国内资本市场(chǎng)正在经(jīng)历(lì)股民转基民(mín)，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期(qī)来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬(tái)升，有利于投资者分散风险，提高市(shì)场交(jiāo)易活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披(pī)露的个人(rén)投(tóu)资者平均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为新发权(quán)益ETF的(de)主力军。

　　而从(cóng)全市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年个人投(tóu)资者比例为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占(zhàn)比的变(biàn)化，华泰柏(bǎi)瑞指数(shù)投(tóu)资部总监助理(lǐ)、基(jī)金经理李(lǐ)沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模(mó)主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠(dié)加全行业指(zhǐ)数(shù)相关业务同仁(rén)在ETF投教工作上的共同努力(lì)，ETF作为交易(yì)工具(jù)的优势，越来(lái)越被普通个人投资者认知，从而使个人股票(piào)占比(bǐ)的大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰(tài)基金也分析(xī)，今年以来A股市场持续回暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新发产品(pǐn)募资环境比较好，也越来(lái)越受(shòu)到个人投资者(zhě)的(de)青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部分(fēn)由股民转化而(ér)来，这(zhè)些个(gè)人(rén)投资者也(yě)认识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率(lǜ)大概(gài)率更高，相对于个股来说，也能更好(hǎo)地分散(sàn)风险。

　　基煜研究(jiū)也(yě)补充道(dào)，个(gè)人(rén)投资者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者对于时(shí)间成(chéng)本的(de)把控较严格，在看准投资(zī)机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀(pān)升势头

　　个(gè)人增持(chí)宽基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人在(zài)股票ETF占比也呈现明显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产品(pǐn)中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平均分(fēn)别(bié)为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过(guò)了机构占比。

　　分(fēn)结(jié)构来看，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个(gè)人投资者占(zhàn)比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张态(tài)势(shì)中，个人投资者在行(xíng)业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这(zhè)一数据更代表了机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)对行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认可度(dù)也在不断(duàn)抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投(tóu)教工(gōng)作在发挥(huī)作用。”李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，在(zài)下沉调研(yán)的过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组(zǔ)合配(pèi)置中的一个重要(yào)的台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由(yóu)于近年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者把握比较(jiào)均衡的投资机会，受(shòu)到(dào)资金关注。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢(huān)迎；而在(zài)市场上(shàng)行时，行业和主(zhǔ)题异彩(cǎi)纷(fēn)呈，机会又(yòu)多上(shàng)涨池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊空(kōng)间又大，风险(xiǎn)偏(piān)好也随之上升(shēng)，所以行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五(wǔ)年市场成交热情的提(tí)升(shēng)带来了A股市(shì)场(chǎng)的大幅发展，个(gè)人(rén)投资者入(rù)市规模(mó)激增(zēng)，而在经历了(le)多种(zhǒng)行情风格的(de)锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的难度(dù)有(yǒu)了(le)更清(qīng)晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的(de)跟上基池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新的投(tóu)资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作(zuò)透明度较(jiào)高，因而(ér)逐步获(huò)得个人投资(zī)者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究分析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有(yǒu)效性提升(shēng)，个人投资者对(duì)于(yú)β收益(yì)的认知将越来越深入，近几年可以(yǐ)看到(dào)更多投资(zī)者(zhě)会(huì)基(jī)于大势选(xuǎn)择宽(kuān)基投资工具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年，市(shì)场的投资主线(xiàn)较为(wèi)清(qīng)晰，如消费、新能源、医药等，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股票(piào)ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总(zǒng)成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年(nián)平均(jūn)换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人(rén)占比超过(guò)机构，有利于股(gǔ)民转为基民，为(wèi)投(tóu)资者(zhě)分(fēn)散风险，提升交易活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的(de)个(gè)人投资(zī)者大(dà)都(dōu)由股民转化(huà)而来，个人(rén)投资者(zhě)发现ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成本低(dī)廉且相比个股(gǔ)可以更好地平(píng)滑风险(xiǎn)，也能够(gòu)获得交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通过ETF来参与市场。相比个(gè)股来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也(yě)更(gèng)小，因此个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投(tóu)资(zī)者在ETF投资(zī)上可能交易频率更(gèng)高，也更容(róng)易(yì)受到(dào)市场消(xiāo)息(xī)的影响，这对于我们基(jī)金管(guǎn)理人的(de)持续运营和投(tóu)资者陪伴(bàn)都提出了(le)更高的要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更(gèng)高的个(gè)人占(zhàn)比可能会带来更活跃的交易，并(bìng)带(dài)来更有吸(xī)引力的(de)市场(chǎng)。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊