5月迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅(lǚ)游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面eight: 24px;'>社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的(de)微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发(fā)力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债(zhài)，要么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带(dài)来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股(gǔ)票(piào)供给(gěi)担(dān)忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基(jī)本面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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