财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四(sì)个交易日后(hòu)价格(gé)连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势，融捷(jié)股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期(qī)的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数车(chē)展将让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心(xīn)，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰(tài)君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动(dòng)车的(de)观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士(shì)提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的(de)价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策略上以企(qǐ)稳(wěn)为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业(yè)人(rén)士分析(xī)称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材(cái)料(liào)采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在(zài)4月26日的业(yè)绩说明(míng)会(huì)上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会(huì)有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察(chá)下(xià)游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂商内(nèi)部人士此(cǐ)前对财联社(shè)记(jì)者表示。该人士(shì)表(biǎo)示(shì)，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去年四季(jì)度开(kāi)始(shǐ)便(biàn)启(qǐ)动(dòng)大规模去库(kù)存(cún)举措，这一(yī)举措(cuò)在一季(jì)度实际上已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来看，宁德时代(dài)的(de)库存已经(jīng)退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和(hé)库(kù)存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到(dào)半年(nián)时(shí)间跌去(qù)超(chāo)过(guò)2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场热(rè)议。就在26日(rì)召开的(de)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在一些(xiē)问题(tí)，包(bāo)括电池(chí)产业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期(qī)大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨(zhǎng)价(jià)为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理，这些业内人士和(hé)分(fēn)析(xī)师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹为信号(hào)，一系列的(de)数据(jù)验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析人(rén)士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从而在需求表(biǎo)现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格变(biàn)化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)率(lǜ)先实(shí)现(xiàn)反(fǎn)弹(dàn)。更值得注意(yì)的是(shì)，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨(mò)、极片粉(fěn)等(děng)系(xì)列(liè)材料价(jià)格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐点的另一(yī)关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商(shāng)库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产(chǎn)业需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从终端(duān)新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市(shì)的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来(lái)看(kàn)，其月销(xiāo)量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖(nuǎn)速度超(chāo)过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月(yuè)度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)需(xū)求订(dìng)单的集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有回涨的(de)空间，但(dàn)幅度不可能(néng)太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人(rén)士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时(shí)电(diàn)池(chí)厂商一体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示(shì)，2025年国内回(huí)收的废旧(jiù)电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数括宁德(dé)时代的(de)宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业的运作模(mó)式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产业链各(gè)个环(huán)节的价格以及供(gōng)需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则(zé)认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需求端(duān)稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不(bù)是一个(gè)下游(yóu)获利(lì)、上游承压(yā)的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段(duàn)时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过(guò)快，但(dàn)这并(bìng)不为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌(diē)去近7成，最直(zhí)接受到冲击(jī)的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年(nián)一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)锂盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价(jià)格(gé)下降周期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生(shēng)过的(de)事。而同环(huán)节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格(gé)下跌和可能的(de)未来(lái)亏(kuī)损。这(zhè)两家公司也(yě)有行业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公(gōng)司(sī)入股的(de)海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的(de)分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期(qī)调(diào)整。但能获得上游更低成本的资(zī)源，让这(zhè)两家(jiā)大(dà)企业更(gèng)能(néng)容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来(lái)的(de)连锁反应，并不是一个(gè)下游获利(lì)，上游承压(yā)的简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时(shí)代(dài)今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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