消费(fèi)复苏的强烈信号下，美妆市场还没有真(zhēn)正(zhèng)等来中国消(xiāo)费者的回(huí)归(guī)。

　　国(guó)际(jì)美妆巨头雅诗(shī)兰黛集(jí)团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年(nián)第(dì)三财季业绩显(xiǎn)示(shì)，在截至3月31日的三(sān)个(gè)月内，集团净销售额(é)同(tóng)比下滑12％至37.5亿美元；净利润(rùn)从上年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美(měi)元。

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)将业绩下(xià)滑主要归因于中国、韩国等亚洲地区旅游零售恢复(fù)缓慢导致库存(cún)高企，在(zài)打折清理库(kù)存(cún)的同时，渠道的补货订单也有所减少。据管(guǎn)理层透露，本季度全(quán)球旅游零售有机销售额(é)就(jiù)下(xià)降了45％。

　　这(zhè)已是(shì)雅诗兰黛(dài)业绩下滑的(de)第四个财季。2023财年前三财季，雅诗兰黛(dài)净销(xiāo)售额同(tóng)比下(xià)降13％至(zhì)123.01亿(yì)美元；净利润同比下降55％至10.39亿美(měi)元。旅(lǚ)游(yóu)零售的问题首当(dāng)其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团(tuán)首席执(zhí)行官Fabrizio Freda在财报交流会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，“亚洲(zhōu)旅游零售业的复苏比(bǐ)我们预期的更不稳定，其(qí)他(tā)地区更加缓慢，第四财季的不利因(yīn)素比我(wǒ)们(men)2月份预(yù)期的(de)要大得多。”

　　雅诗兰黛(dài)不得不(bù)再次下调(diào)全财年(nián)业绩预期。据预(yù)计，2023财年(nián)雅诗兰黛集不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友团净销售额同比下降10％-12％；有(yǒu)机净销(xiāo)售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者们也(yě)终(zhōng)于失去耐性(xìng)。业绩(jì)发布(bù)当日，雅(yǎ)诗兰(lán)黛股(gǔ)价破纪录地(dì)暴跌超21％，直接从245美元(yuán)/股左右跌破200美(měi)元(yuán)/股。截(jié)至5月5日收盘(pán)，雅诗兰黛股价回升至203.54美元/股，市值(zhí)为727.5亿(yì)美元。但和年初(chū)相(xiāng)比，该股票股价跌幅(fú)已近20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押注(zhù)旅游(yóu)零售(shòu)，零售(shòu)商却在清库(kù)存

　　作为跨国(guó)美妆企(qǐ)业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已深耕超(chāo)30年(nián)。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以(yǐ)高(gāo)速增长的(de)态势让(ràng)公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道，雅诗(shī)兰黛通过该渠道每年触及超(chāo)过30亿消费者。雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游零售(shòu)推动雅诗兰黛在过去十(shí)年中(zhōng)实(shí)现巨大(dà)增长。

　　根据雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团方面透露，基于过去几年海南旅游零(líng)售(shòu)快速增长，去年7月在海南发生新冠疫情时(shí)，集团与零售商(shāng)均对疫后的市场恢复信(xìn)心十足，采购了大量产品。但此后因(yīn)恢(huī)复不及预(yù)期，导致该(gāi)渠道库存高(gāo)企，零售商目前仍在一边清理库存，一边(biān)减少采购量，最(zuì)终导致(zhì)业绩问题(tí)。

　　旅游(yóu)零售渠道何(hé)以撼动整个(gè)集团(tuán)业(yè)绩？从全球旅游零售业(yè)务来(lái)看，2004财年(nián)，雅诗兰(lán)黛的旅游零售业(yè)务销售额约占全年销售(shòu)额(é)的6％，到(dào)2021财年该业务销售额(é)占比达(dá)到(dào)28％，超(chāo)过集团销售(shòu)额的1/4。且旅游零售(shòu)渠道在(zài)雅诗兰黛集(jí)团的护肤、彩妆(zhuāng)、香水和护发等(děng)整个品类渠道中(zhōng)市场份(fèn)额领(lǐng)先。

　　随(suí)着海南离岛免税在疫情期间快速发(fā)展，中国旅游零售市场(chǎng)对(duì)于(yú)雅诗兰黛集团更(gèng)是(shì)举足轻(qīng)重。2022财年报告指出，集团最大(dà)的客户就是在中(zhōng)国旅游零售渠道中销(xiāo)售(shòu)产品。正因为如此，海(hǎi)南(nán)旅游(yóu)零售渠道的疲软(ruǎn)就(jiù)直接(jiē)导致(zhì)了在第三(sān)财季(jì)，雅诗兰黛护肤品类净销(xiāo)售(shòu)额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至(zhì)2023财年的19.22亿(yì)美元。海蓝之谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品牌的(de)净销售额均有(yǒu)所下(xià)滑。

　　雅诗兰黛在交(jiāo)流会上提及，过去半年里(lǐ)虽然海(hǎi)南(nán)旅游(yóu)客流在增(zēng)加，但(dàn)是该市场的美妆消费转化却(què)远不(bù)及预期。此外时代财经注意到，雅诗兰黛(dài)旅游零售渠道商品的(de)“地板(bǎn)价(jià)”一直(zhí)以来被不少消费者诟病。

　　过去两年里(lǐ)，韩(hán)国、日本免税(shuì)渠道的大量商(shāng)品通(tōng)过保税仓形式(shì)流入(rù)中国(guó)市场，在(zài)库存饱(bǎo)和、直(zhí)播、离岛(dǎo)免(miǎn)税(shuì)等多方(fāng)因素(sù)带(dài)动下，各渠(qú)道竞(jìng)争激烈(liè)，许(xǔ)多明(míng)星产(chǎn)品在市场上价(jià)格(gé)“击穿地板”。雅诗(shī)不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友兰黛集团旗下的品(pǐn)牌雅(yǎ)诗(shī)兰黛与(yǔ)倩碧就(jiù)是(shì)其(qí)中典型。

　　巴克莱(lái)银行分析(xī)师Lauren Lieberman也(yě)对雅(yǎ)诗兰(lán)黛集(jí)团旅游零售业务内部的控制度和(hé)话语权提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美妆纷纷提升售价(jià)，同时(shí)伴随的还有(yǒu)旅游零售渠道的折扣收(shōu)缩，这从一定程(chéng)度上也(yě)阻碍了消(xiāo)费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并非个(gè)例。今(jīn)年以来(lái)，其他(tā)美妆集团也没有等(děng)到中国消费者如预期那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中(zhōng)国最新财季有机销售额(é)同比增长2％，但(dàn)旗(qí)下王牌化妆品牌(pái)SK-II因游客未大(dà)规(guī)模回归而在(zài)旅游零售渠道的(de)销售额(é)有(yǒu)所下(xià)降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到这么惨。”一位国际美妆品牌(pái)内部人士对时代财经形(xíng)容今年以来的市(shì)场情况。另据多(duō)位美妆(zhuāng)行业人士透露，今年一季度(dù)品牌(pái)销售(shòu)平平，美妆消费(fèi)复(fù)苏(sū)不及(jí)预期(qī)也成(chéng)为共(gòng)识。“经济大环境(jìng)不好(hǎo)，化妆(zhuāng)品成为可以(yǐ)缩减的(de)支出。”有人如(rú)是解释。

　　欧莱雅集(jí)团(tuán)也在最新财(cái)季(jì)指出，中国所在的(de)北亚市场在(zài)集团增(zēng)速垫(diàn)底，仅(jǐn)1.9％。公司管理层直言(yán)，线(xiàn)下的客流回来(lái)了，但销售尚未复苏。而本(běn)土头部美妆(zhuāng)公司贝(bèi)泰(tài)妮在今年一(yī)季度营收和净利润增速均(jūn)显著放缓(huǎn)。

　　这亦(yì)导致了上游代工(gōng)厂的订单缩减。一(yī)位国际美(měi)妆巨头代工厂内部人士表示，“比去年好，但生意没有预期的那(nà)么(me)乐(lè)观。”而这个差距主要反映在订单数(shù)量上。

　　值得(dé)关注的(de)是，在今年一季度，曾在(zài)疫情三(sān)年依托直(zhí)播而猛增的(de)线上销售彻底“哑火”。

　　据华福证(zhèng)券研(yán)报，今年1-3月淘系销售口径显示(shì)，欧莱雅集团旗下(xià)兰蔻，雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)集(jí)团旗下雅诗兰黛、海蓝之(zhī)谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下资生堂品牌，GMV与销(xiāo)售量(liàng)均同比录(lù)得双位数(shù)下滑，其(qí)中雅诗兰黛(dài)GMV下滑超30％，销售(shòu)量下(xià)滑26.2％。本土品牌方(fāng)面，华熙生物的润百颜，贝泰妮的薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草集(jí)，水羊股份御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命(mìng)运(yùn)。

　　不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友g alt="游客不爱扫货了，雅诗兰黛净利大跌" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165411237.png">图片(piàn)来源：华福证券

　　在某(mǒu)国际美妆(zhuāng)集(jí)团电商部门工作的(de)歪歪（化名）对时代财经透露，业绩增长贡(gòng)献(xiàn)多(duō)来源于几个头部(bù)品牌(pái)，“因为前几年(nián)直播美妆(zhuāng)腾飞(fēi)，品牌目标原本(běn)高得离谱(pǔ)，高得我都想(xiǎng)摆烂了。我们品牌去年（销(xiāo)售）比前年涨60％，但今年的全(quán)年(nián)目标比去年实际达成同比下降10％。集团还有一些品牌也在降标。”

　　她还指(zhǐ)出(chū)，因为销售疲软(ruǎn)，今年以来品牌的各项费(fèi)用均有缩减(jiǎn)，“下(xià)调的费(fèi)用有推(tuī)广费、活动费、赠品费，以及参与电商平台满减(jiǎn)活动时减下来的(de)差(chà)价。”

　　小品牌(pái)的日子似乎更难。据一(yī)名纯净美妆品牌市(shì)场人(rén)员透露(lù)，“一(yī)季(jì)度销售目标倒是完(wán)成了(le)，但(dàn)是现在(zài)品牌方都发猛力，竞争激烈，消费者要求也变(biàn)高(gāo)了。我们(men)线上的投(tóu)放费用几乎是从1到0，去年(nián)计划还(hái)做了明星投放、达人投放，今年本来有计划，但现(xiàn)在(zài)全部停止了。公司架构还(hái)在调(diào)整。”

　　美妆(zhuāng)市场何(hé)时真正回暖(nuǎn)？目前鲜少(shǎo)有人能给出明确(què)答案，“静(jìng)观其(qí)变(biàn)”成了不(bù)少(shǎo)业内人士对当下市场的判断(duàn)。年初的各公司的涨价策略(lüè)显然未能解决根本问题，与此同时有公司(sī)毅然选择加码供应(yīng)链投资，以缩短市(shì)场反(fǎn)应周期；有公司选择(zé)收购潜(qián)力品牌，创(chuàng)造增长(zhǎng)引擎；还(hái)有(yǒu)公司则重押线下专柜，深入低(dī)线(xiàn)城市抢占(zhàn)市场(chǎng)份额。

　　疫情政策调整后(hòu)，消费者们(men)首先奔向餐饮、旅游(yóu)等(děng)典型的线下(xià)消费(fèi)场景，而美妆领域(yù)似乎(hū)无法享受到(dào)这场消(xiāo)费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友