为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董事(shì)长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(sh小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词ù)湖文化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联(小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词lián)系(xì)，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为的小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽(zé)广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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