4月以来，棉纺(fǎng)织市场延续消费(fèi)旺季(jì)强(qiáng)劲势头，下游纺企开工负荷高(gāo)位，加之市场对新年(nián)度减产担(dān)忧加重，国内棉价持续上(shàng)涨。而国(guó)外金融市场风险隐忧仍(réng)存，消费(fèi)延续偏弱局面下(xià)，外棉价格承压(yā)运(yùn)行，导致(zhì)国内外棉花价差(chà)不断收缩，最终(zhōng)至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初结束了(le)内(nèi)外棉倒(dào)挂局面(miàn)。

　　“内(nèi)外(wài)棉价自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直维持(chí)倒(dào)挂的(de)格局，近(jìn)期随着(zhe)国内(nèi)棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由(yóu)负(fù)转正。内盘表现(xiàn)相(xiāng)对(duì)较(jiào)强的原因在于(yú)国(guó)内供需矛盾更为突出，春(chūn)节(jié)后(hòu)国内需求(qiú)持续修复，外贸订(dìng)单表现也好于预期，叠加新疆天(tiān)气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减产(chǎn)预期推(tuī)动国内棉价(jià)不断走强(qiáng)。外盘(pán)由(yóu)于2022/2023年(nián)度(dù)全球棉市供需趋(qū)于(yú)宽松，上涨空间(jiān)受(shòu)限。”申银万国期货棉(mián)花分析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织(zhī)市场(chǎng)受消费旺季(jì)拉动(dòng)效果明显，大多纺企纱线产品(pǐn)库存低位，开工负(fù)荷保持高位(wèi)运行。据监测，山东(dōng)3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米主销区(qū)4月纺企开(kāi)机(jī)负荷达到75％，较上月提高8个(gè)百分3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米(fēn)点；纺(fǎng)企所(suǒ)接订单排单(dān)时间达到10天，较上(shàng)月(yuè)增加2天，开(kāi)工负荷(hé)及订单排单时间达到(dào)近两年来最高水平。同(tóng)时由于大(dà)部分纺企纱线产品库存低(dī)位，产销压(yā)力较小(xiǎo)，促使部(bù)分企业增加(jiā)原棉储备库存，为棉花市场消费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格(gé)持续上涨(zhǎng)，但下(xià)游纺企对高价棉花的接受程度并(bìng)不高，仍以刚(gāng)需(xū)采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游(yóu)订单明显减少，购(gòu)销也(yě)较为(wèi)冷清，棉价的上涨也并未有(yǒu)效(xiào)传(chuán)导到(dào)下游，棉纱(shā)、坯布(bù)价格近(jìn)期均有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉(mián)在供应端利多的推(tuī)动(dòng)下强势上涨。中(zhōng)棉协调查报(bào)告(gào)显示，2023年全国(guó)植棉意(yì)向面积为4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区(qū)陆续出现低温降雨(yǔ)降雪天气(qì)，给棉花播种以及出苗带来了不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)，进一步加剧(jù)了(le)市场对于新年(nián)度产量大降的担忧，也(yě)为减产炒作提供了助推剂。5月新(xīn)疆气(qì)温快速回升，郑(zhèng)棉(mián)一度(dù)回落，但近日新疆地区迎(yíng)来强降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利(lì)影响，再度(dù)引发了市场(chǎng)对于天(tiān)气的关注，期价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播种面(miàn)积普遍(biàn)下降，根(gēn)据我们的调研结果推算，2023年新(xīn)疆(jiāng)棉(mián)花种植面积(jī)总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春播开启(qǐ)以来(lái)，南北疆气温普遍偏低，尤(yóu)其(qí)是北疆因积温不足，播(bō)种时间(jiān)推迟5—7日(rì)，加之(zhī)4月中下旬及5月初(chū)部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天(tiān)气，导致部分棉田重(zhòng)播，预(yù)计新年度棉苗(miáo)生长进度较(jiào)去(qù)年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或(huò)导致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人士对新年度供(gōng)应(yīng)收紧(jǐn)预期增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月份国内价(jià)格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价(jià)格15554元(yuán)/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际(jì)上，国(guó)内供应端方(fāng)面，在意向(xiàng)种植面积下降和播种期低温(wēn)天气的(de)双重作用下，新(xīn)年度棉花(huā)减产概率(lǜ)大大(dà)增加。需求端，目(mù)前下游纺织企(qǐ)业的开机率维持高位，而成(chéng)品(pǐn)库存仍位于(yú)历史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)，整(zhěng)体表现尚可，需(xū)求端(duān)带(dài)来的负反馈并(bìng)不(bù)明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺织行业淡季(jì)，下(xià)游需求(qiú)存在(zài)走弱(ruò)的预期，短期对国内(nèi)棉价形成一(yī)定的压力。但中长期内需持续复苏的逻(luó)辑并未改变，中国已经成(chéng)为(wèi)支(zhī)撑全球棉花消费复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份欧美高通(tōng)胀(zhàng)问题持(chí)续，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺织品(pǐn)服装的消费动力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国棉花(huā)消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外(wài)地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公(gōng)布的(de)美(měi)棉周度(dù)净签(qiān)约量环比下降(jiàng)57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一步使(shǐ)市场(chǎng)担忧国外棉花市场阶段性需(xū)求下滑，外(wài)棉价(jià)格也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布(bù)了对(duì)于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调(diào)15万吨至(zhì)2519万吨(dūn)，同时将全球棉(mián)花(huā)消费量大(dà)幅调增144万(wàn)吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复(fù)苏，全球棉(mián)市(shì)供需有望(wàng)转(zhuǎn)强，支(zhī)撑国际棉价重(zhòng)心上移(yí)。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　事实上，在国内经(jīng)济向好预期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正(zhèng)常出苗生长(zhǎng)带来袭(xí)扰(rǎo)，供应预期(qī)收缩，促使(shǐ)棉企(qǐ)挺价(jià)出货意愿增(zēng)强，国内棉花(huā)价格随(suí)之水涨船高；而国外弱(ruò)预期背景(jǐng)下，消费(fèi)下滑(huá)，与国(guó)内形成明显反差(chà)。

　　据监(jiān)测，4月初国内外(wài)棉花价(jià)差（国内(nèi)棉价-国外(wài)棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差(chà)为18元/吨，实现自去年(nián)4月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转正。截至5月16日，国内(nèi)外棉花价差延续正(zhèng)值。国(guó)内棉花价格回归至外(wài)棉价格上方，或使纺企用(yòng)棉(mián)成本(běn)增加，后续与外棉市(shì)场的竞争压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认(rèn)为，下游步(bù)入淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺(quē)乏(fá)实质(zhì)性利好，天(tiān)气对产量(liàng)的影响仍有待观察，郑棉短期预(yù)计宽幅振荡(dàng)为主。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下滑(huá)是大概(gài)率事件，今年已有许多轧花厂在(zài)升级改(gǎi)造加工设备，对(duì)于产能持续扩张的(de)轧花(huā)厂(chǎng)来说，如果棉(mián)花产量(liàng)面(miàn)临减少，新棉(mián)抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继续抬升。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米