本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综(zōng)合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段工(gōng)序(xù)的核(hé)心环(huán)节(jié)，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂(tú)覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价(jià)格(gé)大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内(nèi)外(wài)客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰(fēng)在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要(yào)比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端(duān)分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散(sàn)染料(liào)印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立(lì)经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服(fú)务(wù)、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品(pǐn)以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基(jī)本没什么(me)研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思主营业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能(néng)力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前端(duān)发射(shè)模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透(tòu)明度(dù)极(jí)高(gāo)的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户(hù)需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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