华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时(shí)间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏(shì一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱)骗局” 的(de)经济结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的(de)形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维(wéi)权(quán)原则(zé)付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的(de)少数(shù)股权，目前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做(zuò)空(kōng)实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理(lǐ)莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网介绍，公司(sī)的(de)主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒(méi)体(tǐ)统计(jì)显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发(fā)过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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