本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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