5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在这一(yī)关键时刻(kè)，ETF再(zài)次(cì)展现出逆势(shì)投(tóu)资的工具特征，市(shì)场资金(jīn)借道(dào)股票ETF净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得注意是(shì)，随着近段时间沪深300、上证(zhèng)50等各大主(zhǔ)流(liú)指数回调(diào)，股票ETF市(shì)场(chǎng)呈现出“越(yuè)跌越买”的趋(qū)势，自4月(yuè)17日以(yǐ)来，股(gǔ)票(piào)ETF市场已经连续18个交易日(rì)出(chū)现资金净流入(rù)，合计(jì)“吸金(jīn)”高达969亿元。

　　前期跌幅(fú)较(jiào)大的科创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导(dǎo)体ETF、创(chuàng)业板ETF受到资金(jīn)青睐。其中，全市(shì)场30只跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元；全(quán)市(shì)场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过百亿。

　　在资金流出方(fāng)面，证券(quàn)类(lèi)ETF成为失血主(zhǔ)力阵营，部分投资者短期获(huò)利止盈效应明显(xiǎn)。除此之外，新能(néng)源(yuán)ETF、光伏ETF也在(zài)资金流出榜前列。

　　连续18个交易日(rì)净(jìng)流入(rù)

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场(chǎng)奇迹反转，早盘上证指数(shù)一度跌超(chāo)1％，午(wǔ)后在中字头、大金融板块集体发力(lì)下，沪指重(zhòng)返3300点上方。

　　作(zuò)为逆(nì)势抄底工具(jù)，投资者再次借道股票ETF“买(mǎi)买买(mǎi)”，据(jù)银河(hé)证券基金研究中心数(shù)据统(tǒng)计，5月15日(rì)当(dāng)天，全市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理(lǐ)规模1.32万亿元，单(dān)日资(zī)金净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得关注的是(shì)，4月17日至5月15日期间，全市场股(gǔ)票ETF已经连续18个交(jiāo)易(yì)日(rì)资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)，合计资金净流入(rù)高达(dá)969亿元，其中，4月24日及5月10日的单日资(zī)金净流(liú)入更(gèng)是(shì)超过百亿元。

　　部分(fēn)前(qián)期跌幅较(jiào)大(dà)的ETF品种成为市(shì)场资金抄底(dǐ)的(de)主要选(xuǎn)择标的。Wind数(shù)据显示，自4月17日以来，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安(ān)半导体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿(yì)元(yuán)、107.73亿元(yuán)，是最近一个(gè)月左右时(shí)间，全市场仅有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)1000ETF也(yě)有超(chāo)60亿元(yuán)的(de)资金净流入，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均在40亿元之上。

　　而从大(dà)的指(zhǐ)数类别上看，全市场30只跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)226亿元；全市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF及增强ETF合(hé)计资金(jīn)净流入也超(chāo)过百亿，全市(shì)场40只跟踪创业板(bǎn)及其关联指数的ETF合计资(zī)金净流入也达到(dào)67.81亿元。

　　多位业内人士表示，包(bāo)括科创板、半导体(tǐ)在内的(de)几大宽基及行(xíng)业指数前期跌幅(fú)较大，估值回(huí)落不(bù)少，加(jiā)上未(wèi)来看好其成长(zhǎng)性(xìng)，是市(shì)场(chǎng)资金抄底的主要(yào)原因。

　　南方科技创新(xīn)基金经(jīng)理王博(bó)就表示(shì)，我(wǒ)国经济正在由“投资拉(lā)动”转(zhuǎn)为“创(chuàng)新(xīn)拉动”，科技(jì)行业也将(jiāng)迎来(lái)更广阔(kuò)的投资机遇。具体板(bǎn)块上，他(tā)继续看(kàn)好新能源、光(guāng)伏(fú)和半导体等新兴(xīng)产业的发展。“随着(zhe)我国双(shuāng)碳体系(xì)持续建(jiàn)立完善，国(guó)内(nèi)能源(yuán)革(gé)命(mìng)正(zhèng)在(zài)深度推进，海(hǎi)外储能市场也逐步打开，未(wèi)来十年新能源产业有望迸发出更强的活力，通(tōng)过技术革新带来的(de)新领域开(kāi)拓出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　中信保诚(chéng)基金的基金经(jīng)理吴(wú)振华认为，从(cóng)2021年三季度开始(shǐ)，半导(dǎo)体板块已经(jīng)历了将近(jìn)两年的去(qù)库存，目(mù)前(qián)已经处(chù)于低位区(qū)间(jiān)，且有望(wàng)在触底后开启新一(yī)轮上(shàng)行周期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇资金净流出

　　基金经理看(kàn)法分(fēn)歧

　　从资金净流出情况看，5月初，在“中特股(gǔ)”概(gài)念带动下(xià)，有过一波表(biǎo)现的证(zhèng)券类ETF成为失血(xuè)主(zhǔ)阵营，投资者获利了(le)解心(xīn)态明显。

　　Wind数(shù)据显示，4月(yuè)17日至5月15日期(qī)间，3只证券类ETF“霸榜”全(quán)市场股票ETF资金净流出前(qián)三名。国(guó)泰证券ETF、华宝券商(shāng)ETF、南方证(zhèng)券ETF基金净流出(chū)资金分(fēn)别达到(dào)29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证(zhèng)券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的资金净(jìng)流出。

　　除了(le)证券(quàn)类ETF、新能源(yuán)类ETF也(yě)遭到(dào)资金“用脚(jiǎo)投票(piào)”，华泰(tài)柏瑞(ruì)光(guāng)伏(fú)ETF、华夏新(xīn)能源(yuán)车ETF分(fēn)别有3.45亿(yì)元、2.95亿元的资(zī)金净流(liú)出，富国(guó)绿(lǜ)电(diàn)50ETF、平安新能车ETF资金(jīn)净流出也超过2亿(yì)元。

　　资(zī)金博弈反映(yìng)出市场的分歧，基金经理(lǐ)对(duì)新能源后市(shì)也持不(bù)一样的看法。

　　“‘量价齐升(shēng)’是过去(qù)几(jǐ)年催生新(xīn)能源(yuán)牛市的(de)最(zuì)大逻辑，但(dàn)从今年(nián)开一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(kāi)始(shǐ)，光伏行业随着(zhe)产(chǎn)能的释放(fàng)，硅(guī)料逐渐不再稀一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗缺，行(xíng)业供需格局有所恶(è)化。加上今年资本市场呈现出存量博(bó)弈的特(tè)征(zhēng)，新能源行(xíng)业只有在基本面比此前更好的情(qíng)况下，才(cái)能吸(xī)引吸引足够多的(de)增量资金，否则就会导致整体板块从高位回调(diào)。”上海一位基金经理如(rú)此解释今年新能源板块表现欠佳的原因。

　　但他认为，新能(néng)源目(mù)前面临的问题(tí)只是(shì)阶段性问(wèn)题(tí)。在他(tā)看来，光伏行业当下只是阶段(duàn)性过剩，目(mù)前光伏的渗透率(lǜ)只(zhǐ)有个位数，未来还是会(huì)有(yǒu)很好的增长(zhǎng)空间。此外，新能(néng)源车板块从2021年的10月开始调整，距今也差不多一年半时(shí)间，很(hěn)多龙头股(gǔ)估值已(yǐ)经回落不少，尽管未来新能源车(chē)板块增(zēng)速不(bù)会(huì)像(xiàng)过(guò)去(qù)几年(nián)那样快，但(dàn)仍然会好于其他很多行(xíng)业。

　　“未来新能源(yuán)板块反转需要等待市场出现如(rú)下几个(gè)特征：一是筹码结构出清，估(gū)值足够便(biàn)宜；二是增(zēng)量资(zī)金进场；三(sān)是爆款(kuǎn)产(chǎn)品出炉(lú)。”上述基金(jīn)经理表示，他也(yě)同时提醒，新能源板(bǎn)块(kuài)或许很(hěn)难(nán)再有过去那几年(nián)的大级别的系统(tǒng)性机会，更多将是(shì)优选个(gè)股的结(jié)构(gòu)性(xìng)行情。

　　银(yín)华基(jī)金(jīn)经理王(wáng)浩则(zé)乐观认为，新能源(yuán)板块投资价(jià)值正(zhèng)在(zài)凸显。“在股价(jià)下(xià)跌的(de)过程中，整个新能(néng)源行业的发展趋势(shì)、竞(jìng)争格局和技术(shù)进步都在以一种(zhǒng)非(fēi)常理想甚至超(chāo)预期(qī)的速度发展，因此该(gāi)板(bǎn)块至(zhì)今为止的估值水平具有较为(wèi)突出的吸(xī)引力。”王浩(hào)说(shuō)。

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