投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成(chéng)）概念(niàn)的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上(shàng)的(de)合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Off真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态ice办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收(shōu)创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的(de)中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到(dào真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态)业绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重(zhòng)回(huí)弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在(zài)未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要(yào)以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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