总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色六朝是指哪六朝鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shu六朝是指哪六朝ǐ)平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模(mó)和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù六朝是指哪六朝)断增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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