为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期(qī)初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的(de)合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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