在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上作出(chū)一(yī)系列判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南(nán)京基(jī)地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年产4自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查0GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均(jūn)在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营(yíng)。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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