财联社(shè)4月28日(rì)讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季报披露完成，多位知(zhī)名(míng)基金经理大幅调仓换股的动向和投(tóu)资方向(xiàng)也浮出水面(miàn)。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油，刘彦春(chūn)则加仓(cāng)海康威视(shì)、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾(téng)股份(fèn)、星环(huán)科技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行(xíng)其(qí)道的首季，包括谢治(zhì)宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛(gé)兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专(zhuān)注长期成长价值的(de)基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的(de)公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度(dù)，是人工智能(néng)的盛典(diǎn)。面对火出天际(jì)的AI赛道(dào)，究竟(jìng)是应该与其共(gòng)舞，还是不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓换股，可(kě)见越来越多的基金经(jīng)理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是(shì)找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏(bó)一(yī)把再死(sǐ)，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行(xíng)业心态的(de)生动(dòng)写(xiě)照。

　　光大证(zhèng)券统计数(shù)据(jù)也证明(míng)了这一点(diǎn)，公募基金一季度(dù)大(dà)幅加仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的计算(suàn)美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏(piān)股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金(jīn)经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度(dù)大手(shǒu)笔新进(jìn)中(zhōng)芯国际、上海电(diàn)影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一季度新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度(dù)新(xīn)进(jìn)中芯国(guó)际、同(tóng)花(huā)顺，将寒(hán)武纪的(de)仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述(shù)调仓(cāng)换股中也能(néng)看出葛兰的人(rén)工智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到(dào)算(suàn)力以(yǐ)及终端的应(yīng)用(yòng)、办(bàn)公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全豹，葛兰(lán)的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的(de)周蔚文也在一季报(bào)中也提(tí)到，随着ChatGPT的(de)横(héng)空出世(shì)，海外大(dà)模(mó)型以(yǐ)及相(xiāng)关人工智(zhì)能的产业趋势受到市(shì)场关注，并很(hěn)快扩散到(dào)国内产业界，市场聚焦于上游算力、传(chuán)输和下游运用(yòng)，在经(jīng)济复苏(sū)相(xiāng)对温(wēn)和的情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到(dào)各方资金(jīn)的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看，万达电(diàn)影新(xīn)入他所管理的(de)中(zhōng)欧(ōu)新趋势(shì)十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则加(jiā)仓了立讯(xùn)精密、腾讯控(kòng)股等个股；中(zhōng)欧明睿新常(cháng)态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治(zhì)宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子板块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　值得注(zhù)意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研报(bào)称，从历(lì)史上来看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金大类行(xíng)业配(pèi)置比例一(yī)个很重要(yào)的(de)临界值，往(wǎng)往(wǎng)预示着(zhe)某个板块进(jìn)入(rù)过(guò)热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募基金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全距离(lí)。从这(zhè)点看，基金(jīn)经理对于(yú)TMT来说仍称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理并未(wèi)上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有(yǒu)一部(bù)分(fēn)仍坚守新能源(yuán)，也(yě)有一(yī)部(bù)分试图低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业(yè)内(nèi)闻名，最(zuì)新披(pī)露(lù)的一季报(bào)中也证实了他们的(de)“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎(qíng)升级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看，前五大重仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆(lóng)基绿能，圣邦股(gǔ)份，均(jūn)属于(yú)新能源概念股(gǔ)。除此之外，他(tā)还仍加仓了天合光能(néng)、荣盛石化等(děng)个股，且新(xīn)晋晶科(kē)能源为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在(zài)一(yī)季(jì)报表(biǎo)达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史(shǐ)低(dī)位(wèi)，产业链的(de)变化在(zài)市场定价中未被(bèi)充(chōng)分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合(hé)前十大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光电、通(tōng)威股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该基金增持了宁(níng)德时代(dài)、通威股份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头(tóu)通(tōng)威股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银华心(xīn)怡混合也加(jiā)仓(cāng)了(le)新能(néng)源(yuán)，如晶科能源、锦浪(làng)科(kē)技、东方电缆(lǎn)等。他表(biǎo)示，“我们曾经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过(guò)大半年(nián)的消(xiāo)化后(hòu)，在这个估值分(fēn)位(wèi)以及股价(jià)位置(zhì)下，我们(men)认(rèn)为新能(néng)源板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一季度我们(men)对于(yú)电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些(xiē)标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的(de)“大(dà)风”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受(shòu)财联社记(jì)者采访时提到(dào)，他曾重(zhòng)点关注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但(dàn)并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选择会(huì)在(zài)全市场(chǎng)做(zuò)行业轮动，在操作(zuò)上(shàng)绝(jué)对不是(shì)去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时候(hòu)，无论(lùn)是基金(jīn)经理个(gè)人还(hái)是投资(zī)者，其实都是无(wú)法承受的。所以，任(rèn)何一个行业(yè)，即使(shǐ)你再(zài)看好，也要控制持有比(bǐ)例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的(de)王崇一季(jì)报(bào)表示暂时无法预(yù)测其兑现节奏(zòu)和时间，短期(qī)内也(yě)很难在A股(gǔ)找到明显(xiǎn)的(de)受益标(biāo)的，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这(zhè)些股票的估值体系(xì)还在(zài)合(hé)理接受范围(wéi)内。

　　极(jí)致行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分(fēn)析可(kě)知，今年(nián)一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市(shì)场人士仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及光(guāng)模(mó)块等细分(fēn)赛道将陆续(xù)迎来基本面(miàn)的确认，中微(wēi)观(guān)层面上尚(shàng)有(yǒu)空(kōng)间，估值修复(fù)尚(shàng)未(wèi)结束，个股(gǔ)上(shàng)是找机会的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至今(jīn)市场对(duì)AI关注(zhù)度(dù)持续高(gāo)企，上一(yī)轮行情催(cuī)化主要集中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察(chá)到各个领域(yù)的(de)应用厂商正加速AI融(róng)合应(yīng)用产品的研发和发(fā)布(bù)，其(qí)中办(bàn)公场景进(jìn)展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应(yīng)用、算(suàn)力(lì)、模型(xíng)三(sān)层中建议投资者优先(xiān)关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好(hǎo)相(xiāng)关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的时(shí)代，但未来10年(nián)，最牛的(de)资产是科技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导(dǎo)体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人士(shì)也指出，AI后(hòu)续或有波动或(huò)调整。

　美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗　中信建投证券策略首席分(fēn)析师陈果，在A股二季度投资策(cè)略(lüè)会上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很(hěn)多科技股在过(guò)去几年其实没(méi)有太多的表现(xiàn)。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字(zì)经济，今年半导体周期要(yào)见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但二季度(dù)可能(néng)会有一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段不(bù)太适合大多数的(de)投资者，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发(fā)证券研报(bào)中判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮后续(xù)调整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望率先实现(xiàn)业绩兑现(xiàn)的环(huán)节，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下(xià)的(de)业绩增(zēng)厚机(jī)遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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