本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易sand可数吗还是不可数，thousand可数吗日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润被进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石sand可数吗还是不可数，thousand可数吗库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发(fā)运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的(de)后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压(yā)。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大(dà)基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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