为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款左眉毛有一根特别长是什么意思？。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，左眉毛有一根特别长是什么意思？2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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