中国金融行(xíng)业(yè)加速对外(wài)开放(fàng)，外资券(quàn)商(shāng)们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中(zhōng)，在(zài)2019年(nián)获批成立(lì)的摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根(gēn)大通证券同期获批的(de)野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在(zài)国(guó)内拥有外(wài)资(zī)控(kòng)股券(quàn)商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家(jiā)外资(zī)控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以(yǐ)来的(de)亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成为外(wài)资控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)5.04亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工商登记(jì)，正(zhèng)式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业(yè)收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在(zài)展(zhǎn)业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪、投行(xíng)等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国(guó)市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券(quàn)共(gòng)有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券于(yú)2019年(nián)3月(yuè)获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入(rù)5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进(jìn)一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机(jī)构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国(guó)时(shí)间(jiān)最早(zǎo)的一批合(hé)资券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成了(le)创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所互联(lián)互通全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监(jiān)督(dū)管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出具了带(dài)强调事(shì)项段(duàn)的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和(hé)合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完成(chéng)日尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司持(chí)续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获(huò)得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司(sī)股东以及(jí)股东的(de)控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公(gōng)司的数(shù)量不(bù)得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一留(liú)”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的(de)首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大(dà)宗(zōng)减持(chí)服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务(wù)模(mó)式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综合性金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支持以及集3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的(de)业务(wù)核心竞争力，持(chí)续(xù)为(wèi)中(zhōng)国投资者提供具有野村集团(tuán)特色(sè)的(de)高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核发(fā)新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完成(chéng)业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产(chǎn)配置为(wèi)核(hé)心进(jìn)行新产品(pǐn)和服务的(de)研发工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步赋(fù)能部门为(wèi)在岸客(kè)户提供财富管理综(zōng)合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户(hù)产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平(píng)台(tái)未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代(dài)销第三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私(sī)人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股东背景的(de)券(quàn)商中(zhōng)较(jiào)为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于(yú)2022年(nián)4月正式(shì)成(chéng)立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值个人客(kè)户(hù)综合财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务的(de)运作。私(sī)人(rén)财富管理部(bù)以(yǐ)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力(lì)为高净值(zhí)和(hé)超(chāo)高净值客户及(jí)其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公(gōng)司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)财富(fù)管理(lǐ)部秉持着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和满足客户全生命周期(qī)财富管理的理(lǐ)念，进一(yī)步(bù)完善投资解决方案和财富(fù)规划(huà)方面的业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上(shàng)架多支(zhī)产品为客(kè)户在同一策略下提(tí)供差异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金融机构加速了(le)在境内设(shè)立(lì)控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设(shè)的外商(shāng)独资(zī)证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数量上来(lái)看，外资控(kòng)股券商已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数(shù)家外资券商的设(shè)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处(chù)于(yú)证监会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券已获第(dì)一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际(jì)金融机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机(jī)构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国(guó)经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国(guó)资本市场对(duì)外开(kāi)放稳(wěn)步(bù)推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中国(guó)市(shì)场，将(jiāng)继续与(yǔ)中国深化合(hé)作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华(huá)业务(wù)和(hé)投(tóu)资，期(qī)待实现互(hù)利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外(wài)资机构来华(huá)展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布局(jú)，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来(lái)了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际金(jīn)融机构直接合(hé)作促(cù)进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳(wěn)中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的(de)变革和重(zhòng)塑不断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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