答：目前“北向互换通”下受认可的境外电(diàn)子交易平台(tái)包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加入(rù)其(qí)他受认可的(de)电子(zi)交易(yì)平台，受认可的境内电子交易(yì)平台为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为便利境外(wài)投资者开展人民币利(lì)率互换交易，“北(běi)向互换通(tōng)”参照“债券通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报价(jià)商）与境(jìng)外投资者进行交(jiāo)易(yì)，“互换通”报(bào)价商(shāng)名单可在中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在境内电(diàn)子交易平台(tái)达成，交易(yì)一经(jīng)达成即视为交易已确认。境外投资者(zhě)可通过中国人民银行认(rèn)可(kě)的境外(wài)电子交易平台与境内电子交易平台的(de)连接(jiē)，向境内(nèi)电(diàn)子交易平台(tái)发送交易指令，与“互换通(tōng)”报价(jià)商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银(yín)行(xíng)认可的境内清算机构和(hé)香港证监会认可(kě)的境外清(qīng)算机构包括(kuò)哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国(guó)人(rén)民银行认可的境内清算机构为(wèi)银行间(jiān)市(shì)场清算(suàn)所(suǒ)股份有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称上海(hǎi)清算(suàn)所），香港证监会认可的境外清算(suàn)机构(gòu)为(wèi)香(xiāng)港交易(yì)所旗下香港(gǎng)场外结(jié)算(suàn)有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展(zhǎn)集中清算的(de)主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获(huò)得场外结(jié)算(suàn)公司(sī)清(qīng)算(suàn)会员资格或(huò)作为(wèi)清算客户委托(tuō)场外结算公(gōng)司(sī)综合(hé)清算会员代理清算，并与场外结算公(gōng)司综(zōng)合清算会员签订客户清算(suàn)协议。交易达成(chéng)后，境内外清(qīng)算机(jī)构对(duì)交易进行风控检查，对于符合集(jí)中清算(suàn)要(yào)求的交(jiāo)易及(jí)时纳(nà)入集中清算。境外机构通(tōng)过(guò)场(chǎng)外结算公(gōng)司或其综(zōng)合(hé)清算会员(yuán)完成保(bǎo)证(zhèng)金及资金(jīn)结(jié)算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内(nèi)外清算机构(gòu)如何进行(xíng)衍(yǎn)生品(pǐn)交易的合约替(tì)代？

　　答：合约替代是指清算机构作为(wèi)中央对手方针对已(yǐ)成交的(de)交(jiāo)易充(chōng)当买方的(de)卖(mài)方和卖方的买方的一种法律(lǜ)安排，并据(jù)此与买方和卖方建(jiàn)立两个(gè)新(xīn)合约，以(yǐ)清偿买卖(mài)双方(fāng)之间的初始债(zhài)务。“北向互换通”业务(wù)中，境外与境内参与者达成的交易在(zài)经过(guò)上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司的集中清算审核后，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公(gōng)司(sī)于当日将交易进(jìn)行合约替代，进入(rù)集中(zhōng)清算，生成(chéng)为三个独(dú)立的新合约，分别为境外参与者与场外结算公司(sī)、场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算所(suǒ)、上(shàng)海清算所与境内参与者之间的合约。境外与境内参与者之间将不(bù)再存在(zài)合同(tóng)关系。对于(yú)未纳(nà)入集(jí)中(zhōng)清算的交(jiāo)易，依照(zhào)成交双(shuāng)方约定(dìng)的处置方式(shì)进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下(xià)，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司之间(jiān)的跨境资(zī)金结算主要通过人民币跨境支付系统办理。同时，场外结算(suàn)公司(sī)可在境内银行开立人民币基本(běn)存款账户和人(rén)民币“互(hù)换(huàn)通(tōng)”结(jié)算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下应急(jí)结算安排。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换通”交易(yì)结算资金、因“互换通”交(jiāo)易结(jié)算需(xū)要在应急(jí)情况下所融入资金的(de)本息和费用以(yǐ)及符合中国(guó)人民(mín)银行规定的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业(yè)务风控方案的一部(bù)分，上海清算所与场外结算公司将针对双方清算(suàn)所之间的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通(tōng)”资(zī)源池缴纳担(dān)保(bǎo)品，该资源池独立于每一中(zhōng)央对手方从各自清算参与者收取(qǔ)和追缴的保(bǎo)证金、清算(suàn)基金之外，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所向资源池缴纳的资金存放在(zài)以场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)名义于境(jìng)外开立的(de)“互(hù)换通”专用账户，场(chǎng)外结算公司向资源池(chí)缴纳的资金(jīn)存放在(zài)以上海清算所(suǒ)名义于境内开立(lì)的“互换(huàn)通”专用人民(mín)币/外币(bì)账(zhàng)户，相关(guān)账户内资金可豁免跨境(jìng)债权债务登记及额度管理(lǐ)要求。场外(wài)结(jié)算(suàn)公司(sī)与(yǔ)上海清算所每日基(jī)于双方清(qīng)算所之间的风(fēng)险敞口计算“互(hù)换通(tōng)”资源池要求，并(bìng)通过境内(nèi)外存管银行办理人民币或外币资金的(de)跨(kuà)境划转佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时履行报送义务。上(shàng)海清算所和境内资源池存管银行应当向人民币(bì)跨(kuà)境收(shōu)付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币(bì)收支(zhī)信息；被(bèi)撤销的交易(yì)如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应(yīng)当进行跨境人民币收支信息报送。上海清算所(suǒ)、境内(nèi)投资者等(děng)相关(guān)主(zhǔ)体应当按(àn)照规定(dìng)履行(xíng)国际收(shōu)支统计申报义(yì)务，原则上“互换通”交易和资源池业务由(yóu)上海清算所集中进行国际(jì)收支统计申报，补偿金(jīn)等(děng)不经由上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)清算的交易或资金收(shōu)付，由(yóu)境内投(tóu)资者等相(xiāng)关主体(tǐ)进行国(guó)际收支统(tǒng)计申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如何(hé)理解“北向互(hù)换通”实(shí)行额度(dù)管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行，“北向互换(huàn)通”充(chōng)分考(kǎo)虑境(jìng)外投资(zī)者投资银行间债券(quàn)市场的情况，初期全市场每日交易净限额为200亿元人民币（即(jí)全部境外投资者通过“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”开展利率互换交易在轧差后(hòu)的(de)名义本(běn)金(jīn)净额每日不超过200亿元人民币），清算限额(é)为40亿元人民币(bì)（即上海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司之间净头(tóu)寸对应的(de)“互换通”资(zī)源池风险敞(chǎng)口(kǒu)上限为40亿元人民(mín)币）。未来(lái)，可根据(jù)市场发展(zhǎn)情况适时调(diào)整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)应(yīng)当遵守的人民币(bì)购售业(yè)务相(xiāng)关规定具(jù)体(tǐ)包括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关于人(rén)民(mín)币购售(shòu)业务(wù)的(de)相关文件主要包括：《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民币购售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于拓宽(kuān)人民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行(xíng) 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公厅关于加强(qiáng)境外金融机构进入(rù)银(yín)行(xíng)间外汇市场开展人民币购售业务宏观(guān)审慎管理有关事项的(de)通知》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人民币购售(shòu)业务(wù)管理有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外参(cān)加行(xíng)和境外清算行进入银(yín)行间(jiān)外汇市场有关事项的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时，沿(yán)用(yòng)现有(yǒu)境外(wài)清(qīng)算行(xíng)和(hé)境外(wài)参加行(xíng)的(de)业务模式、产品种类和信(xìn)息报送等相关安排。根据(jù)《办法(fǎ)》和(hé)人民币购售(shòu)业(yè)务管(guǎn)理规定，香港结(jié)算行在境(jìng)内银(yín)行间外汇市(shì)场平(píng)盘(pán)头寸时，应当确保与其相关的境外投资者在本(běn)机构的资金兑(duì)换是基于“北向互(佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次hù)换(huàn)通”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用(yòng)外汇(huì)参与交易的，其交易到期或(huò)不再继续参与的，原则上应(yīng)当通过香港结算行兑换(huàn)回外(wài)汇(huì)”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便持(chí)有外汇的境外投资(zī)者通过“北向互(hù)换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使用外汇的(de)境外投资(zī)者可在香港结算行办(bàn)理外汇(huì)资金兑换，香港结算行由此所产生的头寸可到境内银行间外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资(zī)者可选择(zé)一(yī)家香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)办理业务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投资者办理外汇(huì)资金兑换时，应当做(zuò)好真实性审核相关工作，确保所兑换的资金用于(yú)“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投资，如用(yòng)于非“北向互换通”投资(zī)用途，应(yīng)当通(tōng)过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易(yì)报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关(guān)金融市场基(jī)础设施应(yīng)当向中国人(rén)民(mín)银行认可的交易报(bào)告库报告“北向(xiàng)互换通”交易相(xiāng)关数(shù)据。中(zhōng)国(guó)外汇交易中心是中国人民(mín)银行(xíng)认可的“北向互换通”数据的交(jiāo)易报告库(kù)，在中国外汇交易中心达成的“北(běi)向互换通”交易(yì)，境内外投资者无需另行报告(gào)。此外，中国人民银行和相关监管(guǎn)部门可以根据需要向(xiàng)基(jī)础(chǔ)设施(shī)调取与(yǔ)境外投(tóu)资(zī)者(zhě)投资活动(dòng)相(xiāng)关(guān)的数据(jù)。

　　十(shí)三、《办(bàn)法》发布后(hòu)，还(hái)会发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境内外清算机构将制(zhì)订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行(xíng)将根(gēn)据市(shì)场发展情况，适时(shí)增加(jiā)投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整(zhěng)交(jiāo)易(yì)和清算额(é)度(dù)，优化交(jiāo)易(yì)清(qīng)算安排，为境外投(tóu)资者提供(gōng)更(gèng)加便利(lì)高效的风(fēng)险管理工具(jù)。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当局(jú)将结合各方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

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