金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在(zài)不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希尔4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地(dì)亲(qīn)自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一(yī)举收购(gòu)8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与投资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重新(xīn)在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终(zhōng)于等(děng)到了被(bèi)低估的(de)日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

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　　除了日本基本面发生的变(biàn)化(huà)，日本监管层的助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破净(jìng)值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年(nián)一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市(shì)未来将走向何方，一(yī)切(qiè)将由时(shí)间(jiān)给出答案吧(ba)。

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