北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

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　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄业成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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