分(fēn)析人士称，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，预计(jì)全市场(chǎng)货币(bì)市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实施，从(cóng)风险管理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资(zī)比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方(fāng)面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金管理人(rén)提出了(le)更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将(jiāng)提高(gāo)货币(bì)基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对部分追求高收益的(de)投资(zī)者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成场货(huò)币市场基金(jīn)数量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市(shì)场基金是指因基(jī)金资产(chǎn)规模(mó)较大或(huò)者投资者人数(shù)较多、与其他(tā)金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品(pǐn)关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被(bèi)纳入评(píng)估范围(wéi)？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作日(rì)内(nèi)主动向中国证监(jiān)会报(bào)告：基金资(zī)产净(jìng)值(zhí)连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连(lián)续20个交易日(rì)超过(guò)5000万(wàn)个；中国证监(jiān)会认(rèn)定的(de)符(fú)合重要货(huò)币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，市场(chǎng)上(shàng)共(gòng)有天弘余(yú)额宝货币(bì)、易(yì)方达(dá)易理财货(huò)币A、建信嘉(jiā)薪(xīn)宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实施(shī)后，对(duì)于规模超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资(zī)者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗(kàng)风险能力(lì)，并明确风险防控与(yǔ)处置(zhì)机制(zhì)。这将促使基金公(gōng)司更加注重(zhòng)风险管理和产(chǎn)品合(hé)规性，提高产(chǎn)品的(de)透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从(cóng)而(ér)保(bǎo)护投资者的利益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都是为了提(tí)升资管机构(gòu)的风(fēng)险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不(bù)利影响。在提升风(fēng)控水平(píng)的前提下，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑(duì)，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资管新规的(de)逐(zhú)步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵(zūn)循长期稳(wěn)健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与危(wēi)机应对等方(fāng)面的能力水平(píng)与重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货(huò)币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的(de)高级管理人员、基金经理等(děng)相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要货币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资(zī)运作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满足多项要(yào)求(qiú)。例如，持有(yǒu)一家(jiā)公司发行的证(zhèng)券市(shì)值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金(jīn)托管人资格的同一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的(de)比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限资产(chǎn)的规(guī)模合(hé)计(jì)不(bù)得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠(gāng)杆比(bǐ)例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市场基金交易(yì)行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出(chū)，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接(jiē)受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份额超过基(jī)金(jīn)总(zǒng)份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管(guǎ亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成n)人每月从重要货(huò)币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中(zhōng)计(jì)提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。部(bù)分货(huò)币市场基金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会(huì)对(duì)金(jīn)融市(shì)场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还是(shì)从投(tóu)资(zī)比例、久期、可变现(xiàn)资(zī)产的限制(zhì)，都是为了(le)更(gèng)高流动性考虑，重要货(huò亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成)币市场基金(jīn)防范流动性风险的能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的风险防控(kòng)和监督管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综合(hé)评估重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定(dìng)合理(lǐ)有(yǒu)效的风(fēng)险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预案应当报中(zhōng)国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监(jiān)会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及(jí)相关市场主体(tǐ)依据风险应(yīng)对预案等对重要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部(bù)分投(tóu)资(zī)者(zhě)造成一定影响，例如可(kě)能会(huì)对一些追求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货币基金规模(mó)较小的产(chǎn)品退(tuì)出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低(dī)风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)的投资者(zhě)。相对于其(qí)他资管(guǎn)产品，货币市场基(jī)金(jīn)具有(yǒu)着投资(zī)者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模(mó)较(jiào)大的(de)货币规模基金(jīn)如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或(huò)将对社会(huì)稳(wěn)定产生(shēng)不利影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提升了重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金的资产安全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信(xìn)证券(quàn)表示。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场(chǎng)基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是(shì)否在公布(bù)的重点货币基金名(míng)录内，可能(néng)是(shì)投资者选择考量(liàng)的潜在背书因素(sù)之一。预计(jì)全市场货币市场基(jī)金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

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