金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的(de)全(quán)国食糖产销(xiāo)数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前(qián)国(guó)内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要(yào)生产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出(chū)答(dá)案。

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